美国通胀数据日历（8月13日PPI、8月12日核心通胀、8月14-18日零售销售和建筑指标）正在给人民币市场带来久期不确定性；美国实际利率对包括中国在内的全球债券曲线具有超常影响力。

2-5年期合约的曲线平坦化加上10-30年期更陡峭的下跌表明投资者在重新定价尾部风险——无论是财政压力还是通缩担忧——在期限结构中更远端。