摩根士丹利将泡泡玛特 (09992.HK) 的估值从 HK$214 下调至 HK$203，此前 Q2 销售额同比下降约 10% 且低于预测，不过该公司核心营业利润率高于预期。

大摩将泡泡玛特(09992.HK)目标价由214港元下调至203港元，因第二季销售按年跌约10%低于预期，但核心经营利润率胜预期；上半年汇兑亏损7.2亿元人民币为盈利逊预期主因；管理层宣布20亿至50亿元回购计划；维持增持评级。